冠状病毒对股市的影响:培育新牛市,已成战略共识(万博体育mantbex登录)

时间:2020-02-27 16:11:30 作者:admin
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冠状病毒对股市的影响:培育新牛市,已成战略共识


去年10月主要经济数据创新低,上证在2800多点低位运行,多数人都看2600甚至2300时,我多次明确指出:流动性不断宽松而市场处低位(2900-3000水平面之下)时,中长线无任何理由看空,短线做空也需要异常谨慎。我当时对中长线的基本判断是,11,12月必然创半年新高,最大可能去3100-3150,2020年上半年会有人造牛市,至少看3350,有可能冲3500,同时维持跨年度长牛持续到2022前后的判断。这次疫情前,中线目标已实现(上证最高3127,深创则超额完成)。但长线人造牛市预测,我只给了观点,没给逻辑。所以今天就谈谈具体逻辑:

培育新牛市,已成战略共识

 

过去几十年经济发展,主要靠投资拉动,重工业为主力,轻工业为辅(虽然这几年第三产业比重已超过工业,但第三产业基本是依托于工业,比如交通物流是服务业,但还不是主要拉那些工业原材料?)

原来增长逻辑很简单:如果GDP要翻倍,那么就是吧主要产品产量翻倍,这就需要原材料电力能源翻倍,然后就需要运输能力翻倍。那么如何翻倍?就增加一倍的投资,买厂房机器雇人,修电站煤矿码头公路铁路……于是运能,产能,电能等都翻倍,银行的贷款和收入也翻倍,于是工资也翻倍,大家娱乐消费能力翻倍,服务业也翻倍,于是gdp翻倍大功告成……

但随着产能过剩——这个产能过剩不是单指国内市场,国内市场97年就开始过剩了,因为全球化和入世,中国成为世界工厂,因此中国制造又开始疯狂抢国际市场,抢到这几年,国际市场又过剩了——其实不仅仅是因为中国产能太大(07年后又扩张了5—10倍),而且也由于发达国家迭代创新导致很多中国的传统产品的市场被人家升级产品替代,而剩下的传统产品的低端部分又被工资成本更低的更穷国家的逐渐抢走。

中国唯一出路,当然不续压低成本,把低端市场从更穷国抢回来,而是有进无退,通过创新从发达国家抢高端市场!

那么,如何抢夺?过去靠投资扩张肯定行不通了。你去贷款修公路码头铁路,买飞机汽车起重机挖掘机,建厂房,买机器,乃至原材料,人家一般都能同意,一方面预期利润看得见,其次就算你没赚到钱无法现金还贷,你那些投资换来的东西可以抵押。但现在要靠科技创新,能贷款吗?

你说,我要研究个新药,开发个芯片,搞个垂直公众号,编写个游戏软件,弄个区块链产品……哪个银行会同意?

但问题是,中国经济越来越依靠这些新兴产业,而不是钢铁水泥电力自行车起重机,其实发达国家也一样,到了人均1万美元上下(1980年左右)都出现了共同特点——经济继续增长(但增速放缓),但水泥钢铁电力煤炭等重工业产能和消耗量反而停滞甚至下降(否则中国钢铁煤炭电力桥路建设怎么可能突然占据全球半壁江山?);另外,就是通过银行的间接融资比重下降,而股市的直接融资增加!

我们是不是也一样:这几年经济继续增长(但也慢了),但钢铁基建水泥电力等反而停滞,社融m2增速不断下降……

一边大量企业需要融资,一边银行大量货币急着放贷,但贷款增速就是不断下降!因为这些新兴产业没人敢贷款!因为你投资高速,机场,传统工厂,煤矿等,好歹十个有八个盈利——你看看真正有钱的土豪,基本是开矿,搞地产,高工程,开厂子乃至开饭馆的,那些搞高大上高科技的,反而天天求爷爷告奶奶找人融资……因为后者20个项目能有一个赚,一个不亏就不错了,谁敢贷款?一个行长不要说5%赚,就是50%赚,50%贷款收不回来,也早就进监狱了……

当然,这些高科技行业虽然只有5%赚,但一旦赚了,就是几十倍几百倍利润——所以虽然有钱人大多数那些土里土气的行业老板,但最有钱的首富们却基本都是互联网等高科技行业!

银行不能贷款,就只能靠风险投资,如天使,vc,pe等,因为这些人本来就是干投20个赚一个的!

但这些人的盈利最终也是靠投资项目上市兑现,所以股市涨一倍,预期收益就高一倍,他们就能从愿意承受20个亏19个,变成投40个亏39个!

所以股市越高,风投就越愿意投资高新产业,这些产业就越能发展!

另外,对于已经上市的公司,股价高了,一方面它们可以通过股权质押借更多钱,一方面直接卖股票融资——你们看,大多数公司增发配股融资时,公告的投资方向基本都是高大时尚的高科技项目,什么5g锂电池肺炎疫苗大数据区块链等,反正啥时髦啥热门就说啥。这些当然大多数是假的,就算真的,也多数难以赚钱,但刚才说了,这类行业本来就是20-40个有一个成功就行。而概念越大,股价就能越高,融资也就越多……

所以,在新旧产能转化的过程中,股市越繁荣越好,所以你们看美国对股市为何比地产还重要,中国之前却更重视地产,而每次股市大跌也确实没有影响经济发展,比如2001-2013年,a股12年零增长,gdp却翻了5倍,而每次地产减速,gdp立马就弱了……

但未来不再依靠钢铁水泥基建机械后,地产的重要性会迅速下降,而股市会越来越重要,这也是我认为a股从2019-2022会持续3-5年牛市的原因!

而昨晚的央视新闻,进一步确立了这个逻辑!!我之前其实给出的是3350-3500的半年预测,这150点差距其实主要是对权重金融的不确定性,其实单论深创,已经3350水平了。

但由于人造牛市必然会导致交易活跃,因此券商肯定是大牛板块,牛市也会导致险资的股权投资收益大增,而银行相对收益低影响不大,但会继续受益于货币扩张以及大盘,所以走势也不会差,因此基本判断,年内目标倾向于3500!

短线而言,利好刺激下,短期目标,从之前给的2860-80(今天到了),提高到2950附近,也就是从历史大箱体下沿提高到箱体中枢。

培育新牛市,已成战略共识

 

 

但还是那句话,一旦在缺乏充分洗盘情况下强行突破前期筹码密集区,必然导致迅速回落,所以如果这次短线高点到2900-2950之间见顶,则2800-50就能支撑,如果强行破2950乃至逼近3000,则2800难守,还会看到2700开头。

另外,这次冲2950乃至3000,有着政策利好,更重要的是疫情即将转折(其实除了武汉已经转折),而下周武汉也会突然拐点,而且下周最晚下下周,武汉都会重新开始生产!

全国估计只有北上广深温杭等极中心发达城市,要到3月开工,其他大多数城市身份未来两周都会开工,这会从基本面和心理上双双推动市场!当然,也是强行拉高后的出货机会。

所以,疫情好转,反而是利空!

为何中心城市不着急,因为他们有钱,而且中心城市主要是服务业,高新产业,这些大多可以在线完成!中西部和三四线城市穷,且主要靠工业(必须现场干),耗不起啊!

另外,也不要担心开工疫情会发展,因为该发病的,在这20多天的假期里也都发病了。而这周武汉所以疑似和轻症重症都关进方仓后,危险源基本也就都消灭了。

其实这病真的没那么怕,真的可防可控,只要我们下决心和有足够物质基础。

所以必须尽早开工,不仅抗击疫情,我们啥事业不得靠物质基础?


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